Il est assez facile de croire que les investisseurs qui réussissent disposent d’informations particulières, d’une meilleure intuition ou d’une intelligence financière hors norme.
Dans la réalité, je constate souvent autre chose.
La plupart des personnes qui souhaitent investir ne sont pas bloquées par les marchés. Elles sont bloquées avant même d’avoir commencé.
Depuis des années, je retrouve toujours les mêmes freins chez les investisseurs que j’accompagne. Ils prennent des formes différentes, mais reposent presque toujours sur les mêmes mécanismes.
Cette idée m’a rappelé une réflexion de Seth Godin, entrepreneur et auteur américain, qui explique que lorsqu’un projet n’avance plus, il existe généralement quatre causes possibles :
- vous ne savez pas quoi faire ;
- vous ne savez pas comment le faire ;
- vous pensez ne pas avoir les ressources ou la légitimité pour le faire ;
- vous avez peur.
Ces quatre blocages paraissent évidents. Pourtant, appliqués à l’investissement, ils permettent de comprendre pourquoi tant de personnes restent des années à attendre « le bon moment », sans jamais réellement investir.
Le plus intéressant est que chacun de ces blocages appelle une solution différente. Tant que vous ne savez pas lequel vous concerne, vous risquez de chercher des réponses au mauvais endroit.
Premier blocage : vous ne savez pas quoi faire
C’est probablement le frein le plus fréquent.
Contrairement à ce que beaucoup imaginent, les débutants ne manquent pas d’informations. Ils en ont beaucoup trop.
ETF, actions à dividendes, immobilier coté, obligations, private equity, gestion active, gestion passive, PEA, assurance vie, compte-titres…
En quelques heures passées sur Internet, il devient possible d’accumuler davantage d’informations qu’un investisseur n’en possédait il y a vingt ans.
Le problème est ailleurs.
Lorsque tout paraît important, plus rien ne l’est réellement.
Je rencontre régulièrement des investisseurs qui ont regardé des dizaines de vidéos, lu plusieurs livres et suivi différents influenceurs financiers… sans avoir investi le moindre euro.
Ils ne souffrent pas d’un manque de connaissances.
Ils souffrent d’un excès de possibilités.
C’est un phénomène bien connu en psychologie : plus le nombre de choix augmente, plus il devient difficile de prendre une décision.
L’investissement n’échappe pas à cette règle.
Pourtant, démarrer est souvent beaucoup plus simple qu’on ne le croit.
Dans la majorité des cas, la première décision importante n’est pas de sélectionner la meilleure action ou le meilleur ETF. C’est de définir un objectif.
Pourquoi investissez-vous ?
Préparer votre retraite ? Acheter une résidence secondaire ? Générer des revenus complémentaires ? Constituer un patrimoine pour vos enfants ?
La réponse à cette question élimine déjà une grande partie des solutions qui ne vous correspondent pas.
Un portefeuille destiné à financer un achat immobilier dans cinq ans n’aura rien à voir avec celui d’un investisseur qui prépare sa retraite dans trente ans.
Autrement dit, avant de chercher quoi acheter, il faut savoir pourquoi vous investissez.
Cette nuance paraît anodine. Elle change pourtant complètement la manière de construire un portefeuille.
Deuxième blocage : vous ne savez pas comment faire
Une fois l’objectif identifié, une autre difficulté apparaît.
Vous savez ce que vous souhaitez accomplir, mais vous ne savez pas comment le mettre en œuvre.
- Quel courtier choisir ?
- Quel type de compte ouvrir ?
- Combien investir chaque mois ?
- Comment sélectionner des ETF ?
- Quand renforcer ?
- Quand vendre ?
Ces questions sont légitimes.
Mais elles conduisent parfois à une erreur étonnante : croire qu’il faudrait tout maîtriser avant de commencer.
Pourtant, personne ne raisonne ainsi dans les autres domaines.
On n’apprend pas à conduire en lisant uniquement le Code de la route.
On ne devient pas musicien après avoir regardé cent vidéos sur YouTube.
L’investissement fonctionne de la même manière.
Il existe bien sûr des connaissances indispensables. Comprendre les intérêts composés, le fonctionnement des marchés, la diversification ou encore le risque est essentiel.
Mais ces connaissances ne prennent réellement de valeur qu’au moment où elles sont appliquées.
C’est précisément pour cette raison que je conseille souvent de commencer modestement.
Investir quelques centaines d’euros permet d’apprendre beaucoup plus vite que de passer deux années supplémentaires à accumuler de la théorie.
Naturellement, cela ne signifie pas qu’il faille investir au hasard.
Certaines lectures restent particulièrement utiles parce qu’elles apprennent à réfléchir plutôt qu’à prévoir.
L’Investisseur intelligent de Benjamin Graham fait toujours partie des ouvrages incontournables, non parce qu’il fournit une méthode prête à l’emploi, mais parce qu’il enseigne une manière de raisonner.
Les lettres annuelles de Warren Buffett remplissent le même rôle.
Leur intérêt ne réside pas dans les actions qu’il achète, mais dans les principes qui guident ses décisions depuis plusieurs décennies.
On remarque d’ailleurs un point commun chez la plupart des grands investisseurs.
Ils cherchent rarement à prédire les marchés. Ils cherchent surtout à éviter les erreurs les plus coûteuses.
Et cette approche est beaucoup plus accessible qu’on ne le pense.
Troisième blocage : vous pensez ne pas avoir les ressources pour investir
Ce troisième frein est plus subtil qu’il n’y paraît.
Lorsqu’on parle de ressources, on pense immédiatement à l’argent. Pourtant, ce n’est généralement pas le principal obstacle.
Bien sûr, si votre situation financière est fragile, que vous n’avez pas d’épargne de précaution ou que vous risquez d’avoir besoin de votre capital dans quelques mois, la priorité n’est probablement pas la bourse. Dans ce cas, investir serait davantage une prise de risque qu’une stratégie patrimoniale.
Mais une fois ces bases en place, un autre sentiment apparaît souvent :
- « Je ne suis pas assez compétent. »
- « Je n’ai pas fait d’études de finance. »
- « Je laisserai ça aux spécialistes. »
Cette impression est très répandue. Elle est aussi largement exagérée.
Investir ne demande pas de devenir analyste financier. Cela demande surtout d’accepter qu’on ne saura jamais tout.
Il existe une confusion fréquente entre expertise et performance.
On imagine qu’un investisseur performant est celui qui connaît le mieux les marchés, les entreprises ou la macroéconomie. Pourtant, l’histoire montre régulièrement l’inverse.
Les marchés financiers sont remplis de professionnels extrêmement compétents qui ne parviennent pas, année après année, à battre simplement un indice mondial.
Ce constat n’a rien d’une critique envers les professionnels. Leur métier consiste souvent à gérer des contraintes que les particuliers n’ont pas : respecter un indice de référence, conserver une liquidité permanente, répondre aux attentes des clients ou des comités d’investissement.
En revanche, cela rappelle une chose essentielle : la connaissance ne suffit pas.
Ce qui fait souvent la différence n’est pas la capacité à prévoir l’avenir, mais la capacité à rester discipliné lorsque l’avenir devient incertain.
C’est précisément là que beaucoup d’investisseurs particuliers disposent d’un avantage qu’ils sous-estiment :
- Ils n’ont aucun compte à rendre à des actionnaires.
- Ils ne publient pas leurs performances tous les trimestres.
- Ils peuvent investir pendant vingt ou trente ans sans être obligés de justifier chacune de leurs décisions.
À condition de suivre une stratégie cohérente, cette liberté est un véritable atout.
À l’inverse, vouloir accumuler toujours plus de connaissances avant d’investir peut devenir une forme de procrastination intellectuelle.
On lit un livre de plus. Puis un podcast. Puis une nouvelle étude. Puis un comparatif entre deux ETF quasiment identiques.
On a l’impression de progresser, mais en réalité, on repousse simplement le moment de prendre une décision.
La bonne question n’est donc pas : « Suis-je suffisamment compétent ? »
Elle est plutôt : « Ai-je compris suffisamment de choses pour construire une stratégie simple que je serai capable de suivre pendant vingt ans ? »
La différence est considérable.
Quatrième blocage : vous avez peur
C’est probablement le véritable sujet de cet article.
Les trois premiers blocages peuvent souvent être résolus avec un peu de méthode. Le quatrième, lui, est beaucoup plus profond.
La peur prend de nombreuses formes :
- Peur de perdre son argent.
- Peur d’investir juste avant une crise.
- Peur de choisir le mauvais ETF.
- Peur d’entendre quelques mois plus tard que l’on aurait dû faire autrement.
Toutes ces craintes sont compréhensibles.
Le paradoxe est qu’elles conduisent souvent à prendre… davantage de risques.
Prenons un exemple. Beaucoup de personnes me disent qu’elles trouvent la bourse trop risquée. Elles préfèrent laisser leur épargne dormir sur un compte courant ou sur des placements garantis rapportant à peine plus que l’inflation.
À court terme, cette décision procure un sentiment de sécurité.
À long terme, elle crée un autre risque, beaucoup moins visible : celui de voir son patrimoine perdre progressivement du pouvoir d’achat.
Ne pas investir est aussi une décision d’investissement.
Simplement, ses conséquences apparaissent plus lentement. Cette distinction est importante.
Nous avons tendance à considérer uniquement les risques visibles : une baisse de 20 % sur un portefeuille impressionne immédiatement.
En revanche, perdre discrètement du pouvoir d’achat pendant vingt ans à cause de l’inflation paraît beaucoup moins inquiétant… alors que les conséquences peuvent être tout aussi importantes.
L’investissement nous oblige donc à distinguer deux types de risques.
- Le risque de volatilité, que tout le monde voit.
- Le risque de ne jamais faire travailler son capital, beaucoup plus silencieux.
Le risque diminue lorsque l’on comprend ce que l’on fait
Warren Buffett résume cette idée par une phrase souvent citée :
« Le risque vient du fait de ne pas savoir ce que l’on fait. »
Cette phrase est parfois mal interprétée. Elle ne signifie pas qu’un investisseur bien formé ne subira jamais de pertes. Elle signifie qu’il comprendra pourquoi elles surviennent.
Un portefeuille mondial perdra parfois 30 ou 40 % lors d’une grande crise. Ce n’est pas un dysfonctionnement. C’est le prix à payer pour bénéficier, sur plusieurs décennies, d’une espérance de rendement supérieure aux placements sans risque.
Lorsqu’on comprend cette logique avant d’investir, les périodes de baisse deviennent beaucoup plus faciles à accepter.
À l’inverse, celui qui investit uniquement parce qu’un influenceur lui a promis 15 % de rendement annuel découvrira la volatilité… au pire moment.
Et c’est souvent là que naissent les plus grosses erreurs :
- Vendre après une baisse.
- Changer de stratégie tous les deux ans.
- Multiplier les produits financiers sans véritable fil conducteur.
Le problème n’est alors plus le marché. C’est l’absence de méthode.
Le plus difficile est d’oser commencer
Avec le recul, je pense que ces quatre blocages ne sont pas indépendants :
- On croit manquer de connaissances parce qu’on a peur.
- On cherche encore un livre parce qu’on hésite à passer son premier ordre.
- On pense ne pas être légitime parce qu’on imagine que les autres savent forcément mieux que nous.
La plupart du temps, ces freins s’entretiennent les uns les autres.
La bonne nouvelle est qu’il suffit souvent d’en lever un pour que les autres commencent à disparaître.
Le premier investissement n’est jamais parfait. Il ne le sera probablement pas davantage dans un an.
En revanche, attendre indéfiniment le moment idéal revient presque toujours à laisser passer les années les plus précieuses : celles où le temps aurait pu commencer à faire son travail grâce aux intérêts composés.
Finalement, la question n’est peut-être pas de savoir si vous êtes prêt à investir. Cest de savoir combien de temps vous pouvez encore vous permettre d’attendre avant que cette hésitation ne devienne, elle aussi, une décision d’investissement (et en l’occurence, une mauvaise décision).
Si cette réflexion soulève encore des doutes en vous, il est parfois plus utile de se faire accompagner pour élaborer une stratégie qui permette de passer à l’action, que d’attendre une certitude qui ne viendra jamais.