Il est déjà assez difficile d’épargner pour la retraite, mais certains conseils d’investissement courants et quotidiens peuvent faire prendre un mauvais départ aux nouveaux investisseurs ou, pire encore, faire subir aux épargnants de longue date des pertes qu’ils ne pourront jamais rattraper.
Vous savez probablement qu’il vaut mieux ne pas tomber dans ces pièges, mais je peux vous garantir qu’au moins une personne de votre entourage a cru – et suivi – certains des pires conseils d’investissement au monde.
Comme le dit Warren Buffett : « Il suffit de faire très peu de choses bien dans sa vie, tant que l’on ne fait pas trop de choses mal ». Et j’ajouterais à cela : La plupart des choses que nous faisons mal commencent parce que nous avons suivi un mauvais conseil.
Examinons quatre conseils d’investissement courants – et terribles :
N° 1 : Le meilleur investissement que vous puissiez faire est dans les entreprises de croissance bien gérées
Cela peut sembler séduisant. Qui ne voudrait pas posséder des entreprises de qualité, bien gérées et très respectées ?
Si votre priorité absolue est le confort de savoir que vous possédez des sociétés populaires, ce n’est pas un mauvais conseil. Mais si vous souhaitez obtenir des rendements supérieurs à long terme, vous devez savoir que les sociétés de valeur et les sociétés de petite capitalisation ont plus de chances de vous apporter ces gains. La raison en est simple : Les sociétés de croissance de haute qualité sont populaires et leur prix est élevé. Presque par définition, vous ne pouvez pas les acheter à des prix avantageux.
(Je tiens à souligner ici que plusieurs de ces exemples visent à investir dans des actions individuelles, ce qui, pour la plupart des non-professionnels, fait partie des pires décisions d’investissement. Comme je l’ai écrit et dit plus de fois que je ne peux le compter, les investisseurs intelligents possèdent des centaines, voire des milliers d’actions par le biais de fonds communs de placement diversifiés).
Ce n’est un secret pour personne que les actions de valeur et les actions des petites capitalisations ont des rendements attendus à long terme plus élevés que les actions de croissance des grandes capitalisations. Les universitaires nous rappellent, à juste titre, que ces rendements plus élevés proviennent de la prise de risques supplémentaires. Cependant, les sociétés de valeur et les sociétés de petite capitalisation, en tant que classes d’actifs, ont obtenu leurs meilleurs rendements en ne prenant que de modestes risques supplémentaires.
N° 2 : Plus vous conservez un investissement longtemps, plus votre probabilité de réussite est élevée
Cela semble plausible à première vue, mais en fait, c’est faux. En fait, c’est le contraire qui est vrai. Plus vous détenez longtemps une entreprise ou un portefeuille diversifié, plus la probabilité d’un événement catastrophique est élevée. Un effondrement économique n’est pas très probable dans l’année ou les deux années à venir, mais beaucoup plus probable dans les 50 prochaines années.
Wall Street est jonchée de rêves brisés d’investisseurs qui n’ont pas voulu abandonner ou jeter l’éponge, même après avoir attendu pendant des décennies que leurs choix d’investissement soient justifiés.
Cela est moins vrai lorsqu’on l’applique à l’ensemble du marché ou à une classe d’actifs comme les actions de croissance des grandes capitalisations. Au cours des 12 prochains mois, relativement peu d’entreprises connaîtront de graves problèmes (hormis ce qui arrive à l’ensemble de l’économie). Mais dans 25 ans, un grand nombre de sociétés connues et très appréciées aujourd’hui auront disparu.
Pourtant, dans 25 ans, quelques sociétés auront des antécédents exceptionnels sur le long terme en ne déclarant jamais (ou presque jamais) de bénéfices nuls ou en n’augmentant pas leurs dividendes. Et dans 25 ans, en 2047, de nombreux conseillers et experts en investissement se concentreront sur ces quelques survivants à long terme pour « prouver » la valeur de la patience à long terme dans les actions individuelles.
En 2047, le secteur de l’investissement accordera peu d’attention au nombre beaucoup plus important de sociétés qui semblent bonnes aujourd’hui mais qui tomberont d’une manière ou d’une autre. Lorsque quelqu’un gagne à la loterie, on voit généralement une photo ou une vidéo d’un couple tenant le gros chèque. Je n’ai jamais vu de photo des millions de joueurs de loterie qui ont été les perdants.
N° 3 : Coupez vos pertes et laissez courir vos profits
Cela a peut-être du sens si vous achetez et vendez des actions individuelles. Mais si vous investissez à long terme dans des classes d’actifs ayant un long historique de rendements productifs, c’est un conseil affreux.
Chaque classe d’actifs connaît inévitablement des hauts et des bas. Les investisseurs qui n’ont pas la volonté et la capacité de s’accrocher pendant les cycles de baisse n’obtiendront jamais les récompenses à long terme qu’ils recherchent. Pratiquement toutes les études montrent que, parmi les classes d’actifs, les gagnants à court terme deviennent un jour des perdants à court terme, et vice versa.
Vous pouvez utiliser ce phénomène à votre avantage si vous prenez à l’envers les conseils d’investissement conventionnels. Faites-le en deux temps. Premièrement, prenez périodiquement des bénéfices sur vos classes d’actifs les plus performantes. Ensuite, utilisez ces bénéfices pour investir dans les classes d’actifs qui ont été moins performantes. Cela vous oblige à prendre une partie de vos bénéfices avant que le marché ne les prenne.
N° 4 : Investissez dans des sociétés que vous connaissez et dont vous comprenez les activités
Au fil des ans, j’ai souvent entendu cette « perle de sagesse », qui est censée aider les investisseurs à choisir des actions. C’est peut-être un bon conseil si votre objectif est de vous sentir à l’aise et intelligent. Mais c’est un mauvais conseil si vous souhaitez obtenir de bons rendements à long terme. Je vais vous donner deux raisons évidentes pour lesquelles ce conseil est minable.
Premièrement, beaucoup d’entre nous en savent assez long sur un seul secteur. Mais cela ne nous dit rien sur l’origine des bénéfices futurs. Si j’investis uniquement dans le secteur qui m’est familier, je n’aurai pas une diversification suffisante. Et je passerai sans doute à côté de nombreuses opportunités intéressantes, simplement parce que je ne les comprends pas.
Deuxièmement, il y a une énorme différence entre ce que nous pensons savoir et ce que nous savons réellement. J’ai vu à maintes reprises des investisseurs très intelligents se convaincre qu’ils « savent » qu’une entreprise ou un secteur particulier est une valeur sûre, pour ensuite voir leurs investissements plonger.
J’ai un ami qui a investi la quasi-totalité de ses économies de retraite dans les actions de Virgin Galactic, en se basant sur sa connaissance du secteur et de cette société. Son obstination lui a coûté la majeure partie de son pécule, et il n’atteindra jamais le style de vie qu’il aurait pu avoir s’il avait diversifié ses placements.
Bien que ce conseil soit très tentant, il s’agit trop souvent d’une feuille de route vers un désastre financier.
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