« Stratégie passive Ultime » n’est pas un terme à employer à la légère. Mais je pense qu’il convient ici : C’est le meilleur moyen absolu pour la plupart des investisseurs d’obtenir une croissance à long terme sur les marchés boursiers.
Note aux lecteurs : Voici un article que j’ai rédigé et mis à jour chaque année depuis 1995. Il présente ce que je crois être la meilleure façon pour les investisseurs à long terme de constituer un portefeuille d’actions.
Cet article comporte trois parties. La première résume les points essentiels. La deuxième explique exactement comment créer ce portefeuille. La troisième aborde les risques de cette stratégie et ce que pourrait être son avenir.
1. Les points essentiels
J’admets d’emblée que je n’ai pas créé cette stratégie. Elle est basée sur les meilleures recherches universitaires que j’ai pu trouver – et elle constitue la base de la plupart de mes propres investissements en actions.
La plupart des investisseurs s’appuient presque exclusivement sur le S&P 500. Mais sur la base de tout ce que je sais, je suis convaincu que les investisseurs qui se diversifient au-delà de l’indice obtiendront plus de succès à long terme.
La stratégie passive Ultime repose sur cette conviction.
Pendant plus d’un demi-siècle, les investisseurs qui détenaient des parts égales de l’indice S&P 500 et de neuf autres catégories d’actions ont pu plus que doubler leurs rendements à long terme, avec un risque supplémentaire étonnamment faible.
Une grande partie du rendement supplémentaire provient de l’ajout de titres de valeur.
2. Comment créer ce portefeuille
Ce portefeuille « Ultime » tout en actions tire automatiquement parti des opportunités boursières où qu’elles se trouvent.
Pour vous aider à suivre, voici un tableau qui présente les composantes.
L’ingrédient de base de ce portefeuille est l’indice S&P 500, qui est un bon investissement en soi. Au cours des 52 dernières années civiles, de 1970 à 2021, le S&P 500 a performé à hauteur de 11 % par an. Un investissement initial de 100 000 $ en 1970 aurait atteint 23,1 millions de dollars à la fin de 2021. Retenez ce chiffre.
Pour les besoins de notre discussion, considérez l’indice S&P 500 comme le portefeuille 1.
L’étape suivante consiste à transférer 10 % de votre portefeuille du S&P 500 vers des actions de valeur de grandes capitalisations.
Cela donne le Portefeuille 2, qui est toujours composé à 90 % de l’indice S&P 500. En supposant un rééquilibrage annuel (une hypothèse qui s’applique tout au long de cette discussion), le rendement annuel sur 52 ans passe à 11,2 %. Cela peut sembler peu, mais ce petit pas aurait transformé cet investissement de 100 000 dollars en 1970 en 25 millions de dollars.
En dollars, ce petit pas ajoute plus de 19 fois la totalité de votre investissement initial de 100 000 $ – le résultat d’un changement de seulement un dixième du portefeuille. Et ce n’est que la première étape.
Le portefeuille 3 investit 10 % de plus dans des actions de petites capitalisations américaines, ce qui réduit le poids du S&P 500 à 80 %.
Cela fait passer le rendement annuel sur 52 ans à 11,3 % ; un investissement initial de 100 000 $ passe à 26,7 millions de dollars – toujours avec 80 % de l’argent dans le S&P 500.
Pour créer le Portefeuille 4, nous transférons 10 % supplémentaires du portefeuille dans des actions de valeur de petites capitalisations américaines, qui ont historiquement été les plus productives de toutes les principales classes d’actifs américaines. Cela porte le rendement annuel à 11,7 %, ce qui est suffisant pour transformer cet investissement initial de 100 000 $ en 31,7 millions de dollars, avec plus de deux tiers du portefeuille toujours dans le S&P 500.
Si vous êtes satisfait et souhaitez vous arrêter après ces trois étapes, je vous pardonne. Mais ça continue de s’améliorer.
Pour continuer à diversifier, nous créons le Portefeuille 5 en transférant 10% supplémentaires dans des fonds de SIIC américains. Résultat : un rendement composé de 11,8 %, soit un million de dollars de plus.
C’est tout pour les classes d’actifs en actions américaines. Cependant, je crois que tout portefeuille digne d’être décrit comme « ultime » doit s’aventurer au-delà des frontières américaines.
Pour créer le Portefeuille 6, nous transférons 40 % supplémentaires du portefeuille vers quatre classes d’actifs plus importantes : les actions de grandes capitalisations internationales, les actions de valeur de grandes capitalisations internationales, les actions de petites capitalisations internationales et les actions de valeur de petites capitalisations internationales.
L’influence du S&P 500 est ainsi réduite à 20 %. Le résultat est un rendement annuel de 12,3 % et une valeur de portefeuille sur 52 ans de 40,8 millions de dollars.
La dernière étape, le portefeuille 7, consiste à ajouter 10 % d’actions de marchés émergents, représentant des pays dont l’économie est en expansion et dont les perspectives de croissance sont rapides.
Cela porte le rendement annuel à 12,6 % et la valeur finale à 47,7 millions de dollars, soit plus du double de ce que le S&P 500 a fourni à lui seul.
Au cours des 52 dernières années civiles, ce portefeuille en 10 parties a répondu à toutes les prévisions des chercheurs universitaires concernant les classes d’actifs – et a plus que doublé le rendement en dollars du S&P 500.
Vous pouvez construire ce portefeuille en utilisant des fonds négociés en bourse. Vous pouvez nous contacter pour recevoir nos recommandations spécifiques, qui sont mises à jour chaque année si nécessaire..
La stratégie « passive Ultime » est un moyen extrêmement efficace de « battre le marché » si vous considérez le S&P 500 comme « le marché ».
Mieux encore, elle ne nécessite pas d’essayer de choisir des actions individuelles, de prédire l’avenir ou d’anticiper les inévitables hauts et bas du marché boursier.
Son seul inconvénient majeur est qu’il nécessite de posséder et de rééquilibrer périodiquement ses dix composantes. Relativement peu d’investisseurs ont le temps ou l’envie de faire cela.
Heureusement, mon équipe et moi-même avons conçu plusieurs portefeuilles alternatifs ETF à quatre fonds, les meilleurs de leur catégorie, qui, depuis 1970, auraient produit pratiquement les mêmes résultats. Je vous en parlerai dans un prochain article.
3. Les risques et l’avenir de cette stratégie
L’une des premières choses que me demandent de nombreux investisseurs est de savoir quel risque supplémentaire ils doivent prendre pour adopter cette stratégie.
Sur 52 ans, ce portefeuille présente un écart-type de 18,3 %, contre 16,9 % pour le seul S&P 500. Étant donné le résultat beaucoup plus élevé du portefeuille à 10 fonds, je ne pense pas que cela doive constituer un obstacle.
Depuis 1970, la pire année civile pour le S&P 500 – et pour la stratégie passive Ultime également – a été 2008 ; l’indice a perdu 37%, et le portefeuille à 10 fonds a perdu 41,2%. Encore une fois, si vous pouvez tolérer une perte de 37 %, je ne pense pas qu’une perte de 41,2 % soit bien pire.
Une autre question fréquente que l’on me pose est la suivante : Quelle est la probabilité que le futur ressemble au passé ?
Bien sûr, il n’y a aucun moyen de le savoir. Cependant, je pense que les rendements des investissements au cours des 40 prochaines années devraient se situer dans la fourchette des périodes de 40 ans passées.
Depuis 1928, la pire période de 40 ans pour le S&P 500 a été un taux de croissance annuel de 8,9 % ; la meilleure a été de 12,5 %.
Je m’attends à ce que les rendements à long terme de la stratégie passive Ultime soient plus élevés, mais il n’y a aucun moyen de le savoir à l’avance.
Ces informations sont fournies librement par PaulMerriman.com.