Pourquoi notre cerveau est incapable de comprendre les intérêts composés
Albert Einstein aurait qualifié les intérêts composés de « huitième merveille du monde ». Que cette citation soit authentique ou non importe finalement assez peu. L’idée, elle, est parfaitement juste : les intérêts composés produisent des résultats tellement contre-intuitifs que notre cerveau peine à les concevoir.
Et ce biais nous coûte cher.
Car si nous comprenions réellement la puissance des intérêts composés, nous commencerions probablement tous à investir beaucoup plus tôt.
Une différence qui paraît insignifiante…
Imaginons deux investisseurs.
Le premier obtient un rendement annuel de 5 %. Le second 10 %.
Au bout d’un an, la différence semble presque dérisoire.
Avec un investissement de 2 000 €, le premier possède 2 100 €. Le second 2 200 €. Seulement 100 € d’écart.
Notre cerveau conclut naturellement :
Finalement, 5 % ou 10 %, ce n’est pas si différent.
Et c’est précisément là que réside l’erreur.
…devient gigantesque avec le temps
Supposons maintenant que vous investissiez 2 000 € par an pendant 30 ans.
Avec un rendement annuel de 5 %, vous accumulez environ 141 500 €.
Avec 10 %, votre capital atteint près de 364 000 €.
L’écart dépasse alors 220 000 €.
Pourtant, rien n’a changé.
Vous avez investi exactement la même somme.
Seul le rendement annuel est différent.
Ce qui semblait représenter seulement 100 € de différence après un an devient plus de 220 000 € trois décennies plus tard.
Notre intuition est incapable d’anticiper un tel résultat.
Notre cerveau pense en ligne droite
L’être humain est remarquablement doué pour comprendre les évolutions… linéaires.
Si vous mettez de côté 200 € par mois, vous aurez économisé :
- 2 400 € après un an ;
- 24 000 € après dix ans.
C’est simple.
En revanche, les intérêts composés ne suivent pas une ligne droite.
Ils suivent une courbe exponentielle.
Chaque année :
- votre capital produit des intérêts ;
- ces intérêts s’ajoutent au capital ;
- l’année suivante, ils produisent eux-mêmes de nouveaux intérêts.
Autrement dit, les intérêts commencent progressivement… à produire des intérêts.
La machine accélère toute seule.
Au début, cette accélération est presque invisible.
Puis elle devient spectaculaire.
C’est exactement comme une boule de neige qui descend une montagne : les premiers mètres semblent insignifiants, puis elle grossit de plus en plus vite jusqu’à devenir impossible à arrêter.
Pourquoi Warren Buffett est devenu immensément riche… très tard
Beaucoup pensent que Warren Buffett est devenu milliardaire grâce à son talent exceptionnel.
C’est vrai.
Mais ce n’est qu’une partie de l’histoire.
L’autre facteur, souvent sous-estimé, est le temps.
Buffett a commencé à investir vers l’âge de 10 ans.
Pendant plusieurs décennies, sa fortune a progressé relativement lentement.
Puis les intérêts composés ont commencé à produire leurs effets.
On estime qu’environ 99 % de sa fortune actuelle a été accumulée après ses 50 ans.
Non pas parce qu’il est soudainement devenu meilleur investisseur.
Mais parce que son capital avait atteint une taille telle que chaque année de croissance ajoutait des milliards supplémentaires.
Les intérêts composés ressemblent à un moteur diesel.
Ils mettent longtemps à démarrer.
Mais une fois lancés, ils deviennent extrêmement difficiles à arrêter.
Le facteur que personne ne peut rattraper
On parle souvent du rendement.
Pourtant, le facteur le plus puissant reste souvent… le temps.
Deux investisseurs peuvent obtenir exactement le même rendement annuel.
Celui qui commence dix ans plus tôt bénéficie pourtant d’un avantage parfois impossible à rattraper.
L’exemple suivant l’illustre parfaitement.
Le temps vaut parfois plus que l’argent
Imaginons deux personnes. Jack et Jill
Jack investit 200 $ par mois entre 25 et 35 ans. Après ses 35 ans, il n’investit plus un seul dollar. Il laisse simplement son portefeuille continuer à fructifier. Au total, il aura investi 24 000 $.
Jill attend dix années supplémentaires. Elle commence seulement à 35 ans. En revanche, elle investit 200 $ par mois jusqu’à 65 ans. Elle aura donc investi 72 000 $, soit trois fois plus que Jack.
Et pourtant…
À 65 ans :
- Jack termine avec près de 300 000 $ ;
- Jill atteint environ 245 000 $.
Jack a investi trois fois moins.
Il s’est arrêté trente ans avant la retraite.
Et malgré cela, il finit avec davantage d’argent.
Pourquoi ?
Parce que ses premiers dollars ont eu quarante années pour travailler.
Ce n’est pas le montant investi qui fait toute la différence.
C’est la durée pendant laquelle chaque euro peut produire des intérêts.
Les premières années sont les plus précieuses
Lorsque l’on est jeune, on a souvent l’impression qu’investir quelques centaines d’euros par mois ne changera pas grand-chose.
C’est une illusion.
En réalité, ce sont précisément les premières années qui ont la plus grande valeur.
Chaque euro investi à 25 ans dispose de plusieurs décennies pour se multiplier.
Le même euro investi à 45 ans n’a plus ce luxe.
On peut toujours compenser partiellement en épargnant davantage.
Mais il devient extrêmement difficile de compenser le temps perdu.
Le temps est une ressource que l’on ne peut jamais racheter.
Le plus difficile est… de ne rien faire
Les intérêts composés récompensent moins les investisseurs les plus brillants que les plus patients.
Ils exigent surtout une qualité devenue rare : laisser le temps faire son travail.
Beaucoup d’investisseurs sabotent cette mécanique.
Ils veulent intervenir constamment :
- modifier leur portefeuille ;
- chercher le prochain placement à la mode ;
- vendre au moindre krach ;
- acheter après une forte hausse.
À force d’agir, ils interrompent régulièrement le processus qui crée justement la richesse.
À l’inverse, les investisseurs qui réussissent le mieux sont souvent ceux qui restent disciplinés pendant des décennies.
Ils investissent régulièrement.
Ils réinvestissent les revenus.
Et surtout, ils laissent le temps agir.
Commencer tôt vaut mieux que commencer parfaitement
Beaucoup de personnes repoussent leurs premiers investissements.
Elles attendent :
- d’avoir davantage d’argent ;
- de mieux connaître les marchés ;
- que la Bourse baisse ;
- ou simplement « le bon moment ».
Le problème est que chaque année d’attente réduit le temps dont bénéficieront les intérêts composés.
Mieux vaut souvent commencer modestement aujourd’hui que repousser indéfiniment un investissement plus important demain.
Vous pourrez toujours augmenter vos versements par la suite.
En revanche, vous ne pourrez jamais récupérer les années perdues.
Les intérêts composés sont invisibles… jusqu’au jour où ils deviennent évidents
La difficulté est psychologique.
Les dix premières années paraissent parfois décevantes.
Le portefeuille progresse lentement.
Les gains semblent modestes.
Puis, progressivement, la croissance s’accélère.
Ce n’est pas parce que vous investissez mieux.
C’est parce que votre capital commence enfin à travailler autant que vous.
Voilà pourquoi les intérêts composés restent l’une des forces les plus puissantes en investissement.
Ils transforment le temps en richesse.
Et contrairement aux prévisions économiques, aux mouvements de marché ou aux modes financières, le temps est un facteur sur lequel chaque investisseur peut agir dès aujourd’hui.
Vous ne contrôlez pas les performances futures des marchés.
En revanche, vous pouvez contrôler le moment où vous décidez de commencer.
Car en investissement, ce n’est pas seulement combien vous investissez qui compte : c’est surtout combien de temps vous laissez votre argent travailler pour vous.
C’est précisément la philosophie que nous appliquons chez Alti Patrimoine : construire des stratégies d’investissement pensées pour laisser le temps faire son œuvre.