Lehman Brothers s’effondre de 77 % la première semaine de septembre, suite à des attaques spéculatives faisant liées aux pertes engendrées par la crise des Subprimes.
Les actions Renault chutent de plus de 15 % après l’arrestation de Carlos Ghosn, PDG de l’entreprise.
Le cours de l’action Ubisoft chute de 25% après l’annonce du retard de la sortie de ses deux principaux jeux.
Que signifient ces titres pour vous ?
Rien, si vous ne possédez pas d’actions dans l’une de ces entreprises (et vous avez de la chance !).
Mais beaucoup, si vous possédez ou avez possédé des actions dans ces sociétés.
Comme si les scandales dans le monde de la finance ne suffisaient pas à faire perdre leur chemise aux investisseurs, plusieurs affaires ont conduit les investisseurs de sociétés corrompues à perdre leurs chemises, leurs pantalons et autres.
Les actionnaires sont-ils complètement nuls ?
Dans la version originale de son chef-d’œuvre en matière d’investissement, L’Investisseur Intelligent, Ben Graham commence la discussion d’un chapitre intitulé « L’investisseur en tant que propriétaire d’entreprise » en soulignant que, en théorie :
…les actionnaires en tant que classe sont rois. Agissant en tant que majorité, ils peuvent engager et licencier les dirigeants et les plier entièrement à leur volonté.
Benjamin Graham
Mais il a changé cette partie dans les éditions suivantes du livre.
En pratique, dit Graham :
…les actionnaires sont complètement nuls. En tant que classe, ils ne font preuve ni d’intelligence ni de vigilance. Ils votent à la manière des moutons pour tout ce que la direction recommande, quelle que soit la médiocrité des résultats de la direction. La seule façon d’inciter l’actionnaire américain moyen à prendre une mesure intelligente indépendante serait de lui faire exploser un pétard sous le nez.
Benjamin Graham
Eh bien, c’est un fait qui est vrai non seulement pour les actionnaires américains, mais pour tous les actionnaires. Même vous et moi.
Il suffit de se poser ces deux questions si vous avez été un investisseur en actions :
- Combien de fois n’ai-je pas apprécié ce que faisait la direction d’une société dans laquelle j’avais investi ?
- Combien de fois ai-je fait savoir mon mécontentement à la direction ?
Pour la plupart des investisseurs, la réponse à la première question sera « jamais ». Et cela signifie automatiquement que la réponse à la deuxième question sera également « jamais ».
Vous avez « acheté » l’action. Mais est-ce que vous la « possédez » ?
Vous achetez une maison, et elle vous appartient. C’est votre propriété privée.
Il en va de même pour tout ce que vous achetez – voiture, télévision, maison de vacances, etc. Vous achetez, et donc vous êtes propriétaire.
Mais lorsqu’il s’agit d’actions, êtes-vous vraiment « propriétaire » des actions que vous détenez dans votre portefeuille ?
La propriété signifie que vous ne permettez à personne de faire quoi que ce soit avec ce que vous possédez sans votre permission.
Être propriétaire signifie garder un œil sur ce qui se passe autour de ce que l’on possède.
La propriété signifie que si quelqu’un fait le malin en jouant avec ce que vous possédez, vous avez tout à fait le droit de le réprimander.
Et si c’est ce que signifie vraiment la propriété pour vous, en ce qui concerne vos actions, vous devez savoir que :
- Les dirigeants de la société, jusqu’au PDG, travaillent pour vous, l’actionnaire.
- Le conseil d’administration de la société doit vous rendre des comptes pour toute décision importante qui pourrait avoir un impact sur l’avenir de la société.
- Les liquidités de l’entreprise vous appartiennent.
- Vous avez un droit sur les actifs de l’entreprise.
- Si vous n’aimez pas la façon dont l’entreprise est gérée, vous avez le droit d’exiger que les gestionnaires soient licenciés, que les administrateurs soient remplacés ou que les biens soient vendus.
Mais pour cela, vous devez savoir que vous « possédez » une partie de la société par le biais de ses actions.
Et si ce n’est pas le cas, vous devez vous réveiller et connaître vos droits en tant qu’actionnaire.
Comme le suggère Graham, « il y a tout autant de raisons de faire preuve de prudence et de jugement en étant qu’en devenant actionnaire. » Cette suggestion est quelque chose de très basique mais d’incroyablement important.
Soyez ouvert d’esprit et renseignez-vous pleinement sur la société que vous possédez.
Posez des questions difficiles aux dirigeants lors des réunions d’actionnaires.
Vous voyez, posséder une petite quantité d’actions dans une entreprise peut être une « petite voix », mais elle peut être transformée en une « grande voix morale » en soulevant des questions de gouvernance d’entreprise lors des réunions d’actionnaires.
Il est vrai que l’activisme des actionnaires est souvent peu répandu.
Mais y a-t-il une volonté de votre part d’agir lorsque les choses vont mal dans les entreprises dont vous détenez des actions ?
Êtes-vous prêts à prendre à partie les dirigeants fautifs ?
Croyez-moi, si vous faites cela – élever la voix contre les mauvais gestionnaires et leurs mauvaises décisions – vous serez meilleur que 99% des actionnaires qui considèrent simplement leurs actions comme des morceaux de papier et non comme des participations dans des entreprises.
Initialement publié par l’investisseur prospère (Safal Niveshak).