Cette chronique pourrait s’intituler « Investissement pour les adultes ». Vous avez sans doute entendu de nombreux truismes en matière de conseils d’investissement : Minimiser les frais ; investissez tôt ; utilisez le dollar-cost averaging, etc. Ces sujets sont importants, mais il est préférable de les enseigner aux étudiants de première et deuxième année.
Si je pouvais donner un cours universitaire de niveau supérieur sur l’investissement, il irait bien au-delà de ce qui est évident. Pour passer dans la classe supérieure, un étudiant devrait comprendre un nombre précis de principes extrêmement importants.
Aujourd’hui, je vais présenter trois de ces points. Dans les prochaines chroniques, j’en aborderai d’autres.
1. Le passé et l’avenir sont des animaux très différents
Il est facile de regarder en arrière et de voir quels investissements ont rapporté de l’argent. Si, par magie, je pouvais mettre la main sur le cours des actions de la semaine prochaine, je pourrais vous dire quelle est l’action qui gagnera le plus d’argent d’ici là. Il est fort probable que ce soit une société dont vous n’avez jamais entendu parler.
Si vous aviez cette information, achèteriez-vous cette action aujourd’hui ? J’en doute, et voici pourquoi : Lorsque vous mettez votre argent en jeu et que vous regardez l’avenir d’une entité inconnue, ce que vous voyez, c’est le risque.
Mais il n’y a pas de risque dans le passé. Le dernier cours d’une action représente une affaire conclue – vous savez comment cela s’est passé.
Et pourtant, Wall Street veut vous faire croire que l’avenir sera comme le passé.
Imaginez que vous commencez à travailler en tant que courtier en valeurs mobilières. Un bon point de départ consiste à trouver des investissements qui ont donné de bons résultats dans le passé, puis à les recommander à vos clients.
En fait, cela se produit des dizaines de milliers de fois chaque jour ouvrable. Les investisseurs naïfs sont impressionnés. Mais les investisseurs avisés sont mieux informés ; ils comprennent que le passé n’est pas l’avenir.
Si vous êtes un investisseur avisé qui compte sur les conseils de quelqu’un, vous devriez vous soucier de la façon dont les conseils passés de cette personne se sont révélés dans la vie réelle, lorsque l’avenir était inconnu.
Un investisseur naïf peut se contenter d’une liste de fonds qui, avec le recul, ont été performants au cours des dix dernières années. Un investisseur avisé veut savoir quels fonds le conseiller recommandait il y a dix ans, et quels ont été les résultats de CES fonds.
C’est la façon intelligente de différencier le passé du futur.
2. Il n’y a qu’un seul repas gratuit pour les investisseurs : la diversification
Wall Street dépense des centaines de millions de dollars chaque année pour essayer de convaincre les investisseurs qu’ils peuvent à la fois avoir un gâteau (risque très faible) et le manger (rendements intéressants). Trop souvent, ce discours fonctionne.
Mais au moins la moitié de ces décisions d’achat enthousiastes produiront des résultats inférieurs à la moyenne. Les investisseurs espèrent collectivement une forme de magie dont n’importe quel étudiant en mathématiques de niveau collège pourrait vous dire qu’elle est statistiquement impossible.
Des professeurs d’université estiment que le rendement attendu d’une action de l’indice Standard & Poor’s 500 (S&P 500) est le même que celui de l’indice lui-même – à très long terme, environ 10 %.
Si vous possédez une seule action de grande capitalisation, vous pouvez espérer 10 %. Si vous possédez les 500 actions, vous pouvez espérer 10 %. C’est là que réside le repas gratuit : dans un cas, vous prenez un risque énorme ; dans l’autre, vous obtenez le même rendement attendu sans risquer une catastrophe.
3. Lorsque vous approchez de la retraite, vous devriez vous connaître suffisamment pour savoir quand ce qui est suffisant est suffisant
Parfois, les gens ont assez d’argent pour prendre leur retraite mais ne le réalisent pas, et restent donc embourbés dans le mode mental de l’accumulation, exposant leur portefeuille à des risques inutiles.
Il y a environ cinq ans, j’ai réalisé que cela m’arrivait. J’avais économisé suffisamment pour prendre ma retraite, même si je n’étais pas prêt à le faire, et je prenais plus de risques que nécessaire.
J’ai réalisé ce que je recommanderais si je conseillais quelqu’un dans ma situation, et j’ai suivi ce conseil. J’ai réduit le niveau de risque de mon portefeuille pour qu’il convienne à un investisseur déjà à la retraite.
Presque immédiatement, j’ai remarqué que j’avais l’esprit plus tranquille, d’autant plus que je continuais à augmenter mon épargne et que je conservais une position suffisante en actions pour bénéficier de la croissance économique à long terme qui, selon moi, est encore à venir.
Évidemment, cela n’arrive pas à tout le monde. Mais je l’ai vu plus souvent que vous ne le pensez.
Dans un prochain article, je vous ferai part de cinq autres points importants que vous devriez connaître pour obtenir une note suffisante pour intégrer mon cours de niveau supérieur.
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