Lorsque vous investissez votre argent dans un fonds commun de placement, vous ne pensez normalement pas à perdre de l’argent.
Tout ce que vous voulez, c’est gagner de l’argent. Et ce doit être également l’objectif de votre gestionnaire de fonds, ou du moins vous pouvez le penser.
Mais si vous lisez la plupart des publicités pour les fonds communs de placement et ce dont les gestionnaires de fonds se vantent sur les chaînes économiques et dans les journaux, leur objectif ultime est de « battre le marché ».
En fait, l’ensemble du secteur des fonds communs de placement semble avoir conspiré contre le petit investisseur en ne lui proposant rien d’autre que ceci : « Donnez-moi votre argent, et je vous aiderai à battre le marché ! ».
Ce qui est intéressant, c’est que la plupart des investisseurs en fonds communs de placement s’enlisent aussi dans l’ornière consistant à vouloir de battre le marché, et c’est le seul facteur qu’ils regardent en choisissant leur fonds.
Le fonds qui a battu le marché dans le passé prend le dessus sur celui qui n’a pas réussi à le faire.
« Quel est le problème de cette approche ? » demanderez-vous. « L’investissement raisonnable ne consiste-t-il pas à battre le marché ou à gagner plus d’argent que ce qu’un autre fonds peut me rapporter ? »
Votre réflexion n’est pas fausse, cher investisseur.
Cette notion de « battre » est depuis longtemps ancrée dans nos cerveaux comme la seule métrique permettant de démontrer notre puissance, notre intelligence et notre valeur par rapport aux « battus ».
Ainsi, alors qu’une augmentation de salaire de 20 % me rendrait très heureux, savoir que mon collègue a obtenu une augmentation de 25 % me rendrait pathétique.
Ou, comme le suggère une scène du film 3 Idiots, « On se sent mal quand un ami échoue, mais on se sent encore plus mal quand il est le premier ».
Cet état d’esprit est très visible lorsqu’il s’agit d’investir sur les marchés boursiers également.
L’erreur de vouloir « battre le marché »
D’ailleurs, avez-vous déjà remarqué que ce critère consistant à « battre le marché » ne fonctionne que dans un marché haussier ?
Pendant les périodes de marchés haussiers, et surtout pendant les longs marchés haussiers, les investisseurs développent le mythe selon lequel l’objectif d’un gestionnaire de fonds est d’égaler ou de battre un certain indice de référence pour un marché en hausse.
La plupart des gestionnaires de fonds entrent également dans cette danse. Tout ce qu’ils veulent faire, c’est faire mieux que les rendements obtenus par le fonds concurrent et l’indice de référence, qui est le plus souvent le CAC 40 dans le contexte Français.
En fait, le thème « battre le CAC 40 » devient la base la plus populaire pour juger de la performance.
Mais tout cela est trompeur, car l’erreur de cette croyance est criante dans un fort marché baissier.
Au cours de telles périodes, lorsque toutes les actions tombent comme des quilles, même les gestionnaires de fonds qui réussissent à atteindre leur objectif déclaré de battre le CAC 40, peuvent ruiner votre retraite.
Dans le monde réel, vous serez (surprise !) dévasté si vous perdez 50% de votre capital investi, même si le CAC 40 chute encore plus, disons de 60%.
« Les marchés chutent, mais nous chutons moins », affirme le gestionnaire du fonds lorsque les choses se gâtent.
Mais l’investisseur est furieux : « Je vous ai confié mon argent pour que vous le fassiez fructifier pendant un certain temps, et qu’en avez-vous fait ? »
Mais n’est-ce pas une réaction inutile de la part de l’investisseur, dont l’objectif d’investissement raisonnable et légitime était toujours de battre le CAC 40 ?
En chutant de « seulement » 50 % par rapport aux 60 % du CAC 40, le gestionnaire de fonds n’a-t-il pas de nouveau battu le CAC 40 ? Alors pourquoi le blâmer maintenant ?
Battre le marché : un objectif déraisonnable
La dure (mais réelle) vérité sur l’investissement, est que « battre le marché » n’est pas un objectif raisonnable ou approprié.
Les seuls objectifs de l’investissement que vous devez avoir sont :
- Conserver l’argent (protection du capital)
- Gagner de l’argent (appréciation du capital)
Ces objectifs découlent des deux règles d’investissement de Warren Buffett :
- Règle n° 1 : ne jamais perdre d’argent.
- Règle n° 2 : ne jamais oublier la règle n° 1.
Ces règles suggèrent que les gestionnaires de fonds communs de placement qui parviennent à protéger votre capital, et à vous faire gagner de l’argent à long terme dans des environnements changeants, sont véritablement à votre service.
En revanche, ceux dont le seul objectif est de battre le CAC 40 ne sont que le produit des marchés haussiers, et ils vous laisseront en plan pendant les marchés baissiers.
Courir plus vite ou plus intelligemment ?
Je pense que « battre le marché » n’est qu’un caprice.
La réalité est que votre objectif principal ne doit pas être de battre le marché, mais d’atteindre vos objectifs financiers avec confort.
Pour y parvenir, que vous gagniez la même chose que le marché (CAC 40), ou 1 à 2 % en plus ici ou là par rapport aux rendements du CAC 40, n’a aucun sens.
Il est vrai que la majorité des gestionnaires de fonds communs de placement n’ont pas été en mesure de battre le marché au cours des 20 dernières années, mais vous n’êtes pas un gestionnaire de fonds et votre performance d’investissement ne sera pas jugée en fonction de votre capacité à battre le marché.
Elle sera plutôt jugée en fonction de votre capacité à vivre confortablement avec votre famille après votre retraite.
N’oubliez pas que tenter de battre le marché, c’est comme monter sur un tapis roulant qui ne s’arrête jamais. Il finit par vous épuiser, et vous en sortez en vous faisant éjecter.
Je me souviens d’une petite histoire qui va vous éclairer sur l’erreur consistant à vouloir « battre le marché ».
Un jour, deux hommes faisaient une randonnée dans la jungle lorsqu’ils aperçurent un tigre apparemment affamé. L’un d’eux fouilla dans son sac et en sorti une paire de baskets.
Son ami le regarde d’un air choqué et lui demande : « Tu crois vraiment que ces chaussures vont te faire courir plus vite que ce tigre ? ».
Le second répondit : « Je n’ai pas besoin de courir plus vite que ce tigre. Je dois juste courir plus vite que toi ! »
Vous avez compris l’idée, non ?
De même, en matière d’investissement, l’idée est que vos actions ou vos fonds communs de placement n’ont pas besoin de vous rapporter plus que les marchés (ou que votre ami, votre parent ou le gestionnaire de fonds).
Vos investissements doivent simplement vous rapporter suffisamment (tout en protégeant votre capital), pour vous permettre d’atteindre tous vos objectifs financiers à long terme, et de vivre heureux pendant vos vieux jours.
Toute autre idée est une imposture.
Initialement publié par l’investisseur prospère (Safal Niveshak).