Pour devenir un investisseur prospère, vous devez identifier les bonnes entreprises et y investir à long terme.
La question la plus évidente que vous pourriez avoir est – « Comment puis-je savoir quelles entreprises sont bonnes ? »
Eh bien, il existe plusieurs règles que les investisseurs à succès comme Warren Buffett suivent pour séparer les bonnes entreprises des mauvaises.
Mais la règle qui se démarque le plus est… la capacité d’une entreprise à augmenter ses prix assez facilement, sans craindre une perte significative de parts de marché ou de volume de ventes.
Prenons un exemple.
Supposons une entreprise A, qui vend 100 flacons de soin pour cheveux à 10 euros chacune, et qui détient une part de marché de 50 %. Le marché du soin capillaire est très concurrentiel et plusieurs entreprises vendent le même type de produit.
Si l’entreprise A augmente le prix de son soin pour cheveux à 12 euros, les consommateurs se tourneront automatiquement vers un concurrent qui vend toujours le produit à 10 euros.
Cela signifie que simplement parce que l’entreprise A a augmenté ses prix de 20 %, ses ventes en volume (nombre de flacons vendus) vont diminuer, car moins de consommateurs vont acheter chez elle, et la plupart vont se tourner vers ses concurrents.
Cela se répercutera ensuite sur sa part de marché, qui diminuera également si elle devait maintenir un prix élevé de 12 euros par flacon.
Notez que la décision d’augmenter le prix à 12 euros aurait pu être motivée par n’importe quel facteur – comme une hausse des coûts des matières premières de l’entreprise, ou une augmentation des coûts de production généraux. Mais les consommateurs ne se soucient pas de cela.
Leur décision de se tourner vers la concurrence est purement motivée par le prix.
Cela signifie que l’entreprise A n’a pas de « pricing power », c’est-à-dire le pouvoir d’augmenter les prix sans que cela ait un impact négatif sur sa part de marché et ses ventes en volume.
Nous observons une situation similaire dans le secteur des télécommunications, où les entreprises se sont récemment livrées à une guerre des prix, dans le seul but d’augmenter leur volume et donc leur part de marché.
Cependant, comme toutes les entreprises de télécommunications ont baissé leurs prix, personne n’a mieux réussi.
Pourquoi tant de bruit autour du pricing power ?
Buffett, l’investisseur le plus prospère de tous les temps, affirme qu’il évalue les entreprises en fonction de leur capacité à augmenter les prix et qu’il ne tient parfois même pas compte des dirigeants.
La décision la plus importante dans l’évaluation d’une entreprise est le pricing power. Si vous avez le pouvoir d’augmenter les prix sans perdre de marché au profit d’un concurrent, vous avez une très bonne entreprise. Et si vous devez faire une prière avant d’augmenter le prix de 10 %, alors vous avez une mauvaise entreprise.
Warren Buffett
Pourquoi Buffett est-il si enthousiaste à l’égard des entreprises qui ont le pouvoir de fixer les prix ?
Tout simplement parce que sans pricing power, une entreprise n’a pas de prise sur ses résultats. Ce sont ses concurrents qui l’ont.
Alors pourquoi devriez-vous acheter les actions d’une entreprise qui n’a pas de prise sur ses résultats ni sur son avenir ?
En revanche, une entreprise qui peut se permettre de vendre ses produits même après avoir augmenté ses prix, même dans un marché concurrentiel, est une entreprise qui a totalement la main sur ses résultats.
Lorsqu’elle ressent le besoin d’augmenter ses prix, elle peut facilement le faire sans nuire aux ventes ou à la part de marché.
Maintenant, la question que vous vous posez peut-être est…
« Où puis-je trouver des entreprises qui disposent d’un pricing power ? »
Eh bien, il est difficile de trouver des entreprises ayant un pricing power dans un marché à croissance rapide et donc très concurrentiel. Mais quelques opportunités existent encore.
Sans nommer d’entreprise, laissez-moi vous dire que vous pouvez rechercher une (ou plusieurs) entreprise(s) dont vous aimez beaucoup les produits, et dont vous constatez qu’aucune autre entreprise ne fabrique ces produits.
Le produit doit également être tel que vous serez prêt à le payer même si l’entreprise devait augmenter son prix.
Un indice : vous pouvez trouver de telles entreprises dans les secteurs des produits de grande consommation, des produits pharmaceutiques, des journaux, des autoroutes à péage, de la vente au détail de produits haut de gamme et de produits alimentaires de marque, mais jamais dans les télécommunications, les banques, l’automobile, les métaux et l’immobilier.
Le conseil du jour est donc le suivant : Avant d’acheter une action, soulevez ces questions auprès de la direction de l’entreprise :
- Occupez-vous une position de leader dans votre secteur ?
- Cela vous donne-t-il la possibilité d’augmenter les prix de vos produits ?
- Si vous augmentez les prix, risquez-vous de perdre des parts de marché ?
- Devez-vous faire une prière avant d’augmenter vos prix ?
Si vous répondez « oui » aux deux premières questions et « non » aux deux suivantes, cela signifie que vous avez trouvé une excellente entreprise.
Et si ce type d’action est disponible à bas prix sur les marchés boursiers, il s’agit d’une excellente opportunité d’investissement.
Saisissez-la à deux mains. Vous avez trouvé de l’or !
Initialement publié par l’investisseur prospère (Safal Niveshak).