Dans une interview avec Warren Buffett en 1993, Adam Smith, auteur de Supermoney, demandait son secret : comment un petit investisseur pouvait trouver de bonnes actions et idées d’investissement.
Warren Buffett : Je lui dirais de faire exactement ce que j’ai fait il y a 40 ans, c’est-à-dire d’apprendre à connaître toutes les entreprises américaines dont les titres sont cotés en bourse, et cette banque de connaissances lui sera très utile au fil du temps.
Adam Smith : Mais il y a 27 000 entreprises publiques.
Warren Buffett : Eh bien, commencez par les A.
Tout le monde sait que Warren Buffett tire ses idées d’investissement en grande partie des rapports annuels.
Bien sûr, il est devenu si influent que les entreprises l’appellent pour partager leurs propres idées. Mais, il y a cinquante ans, Buffett n’était pas l’homme à contacter si vous vouliez vendre votre entreprise ou lever des fonds pour votre banque en faillite.
Il était un petit investisseur qui se frayait un chemin dans le monde de l’investissement en lisant tous les rapports annuels qui lui tombaient sous la main, puis en trouvant ses idées d’investissement qui ont fait des merveilles les années suivantes.
Vous en êtes probablement au même stade que Buffett il y a cinquante ans. Mais vous avez un gros avantage sur le Buffett des premiers jours.
Votre grand avantage sur le Buffett des débuts
C’est la « technologie » !
Les rapports annuels étant désormais disponibles en appuyant sur quelques boutons (sur les sites web des entreprises), vous pouvez consulter des centaines d’entreprises en moins de temps qu’il n’en fallait à Buffett pour accéder à dix entreprises.
« Mais qui a le temps de lire des centaines de rapports annuels, dont chacun fait plus de 100 pages ? » demanderez-vous.
Bonne question, mais il existe un secret simple que j’ai suivi pour parcourir un rapport annuel en une minute (oui, juste une minute), et décider ensuite si la société vaut la peine d’être examinée ou non.
Le secret d’une minute pour trouver de bonnes actions
Bien qu’une entreprise ne se résume pas à ses données financières, le fait de commencer par ces dernières – et surtout par le bilan – vous permettra d’écarter rapidement des centaines d’entreprises.
Au cours des dix derniers jours, j’ai examiné plus de 15 sociétés et n’ai trouvé qu’un seul investissement potentiel – une excellente société dont le prix est surévalué (évidemment, j’attends qu’elle baisse de 20 à 25 % environ).
Mauvais bilan = mauvaises affaires
C’est aussi simple que cela !
Sur plus de 100 entreprises que j’ai étudiées au cours des trois derniers mois, j’ai pu en écarter immédiatement environ 80 % en raison de leur bilan négatif.
En effet, lorsqu’une entreprise a un bilan faible, tout le reste est souvent très instable.
Les 80 % d’entreprises restantes ont été écartées en moins d’une minute ou deux. Des bilans ordinaires, des flux de trésorerie médiocres et de mauvais ratios de rendement ont été les principales raisons de leur élimination.
Avec des bases aussi faibles et des performances passées aussi médiocres, je n’avais pas besoin de passer du temps à déterminer où ces entreprises se situeraient à l’avenir.
Ainsi, pour passer en revue une centaine d’entreprises, il m’a fallu quelques minutes par jour au cours des trois derniers mois, et quelques-unes seulement sont passées sur la liste des « recherches supplémentaires ».
Si vous n’avez pas quelques minutes par jour
Vous voyez, vous n’êtes pas obligé de regarder toutes les entreprises cotées en bourse.
En fait, vous pouvez obtenir de très bons rendements en restant fidèle aux marques connues lorsqu’elles se vendent au rabais.
Mais si vous voulez consacrer un peu de temps à faire passer vos investissements et vos rendements à un niveau supérieur – si vous voulez « commencer avec les A » comme le suggère Buffett – survoler les rapports annuels est la première étape.
Et n’oubliez pas le secret : il suffit d’une minute par rapport pour trouver de bonnes actions.