Un des moyens de classer les actions est de la faire avec les critères valeur / croissance.
Les actions de « valeur » représentent des titres qui sont sous-évalués par le marché, et dont le prix est inférieur à la moyenne.
Les actions de « croissance » représentent des titres de société en expansion avec des bénéfices en hausse.
Entre ces deux styles d’actions, quel est votre préféré ? Cherchez-vous à dénicher des valeurs sous-cotées en espérant voir leur prix grimper, ou préférez-vous faire confiance aux entreprises bien établies, en croissance ?
Si l’on regarde l’évolution historique de ces deux types d’actions, on se rend compte que les actions « valeur » sont nettement plus performantes.
Cependant, si les actions de « valeur » ont été historiquement plus profitables, la différence par rapport aux actions de « croissance » semble s’être amenuisée progressivement au cours des années 2000. Au point que les styles valeur et croissance soient au coude à coude sur l’ensemble de cette période récente.
Pour autant, le premium des actions « valeur » est-il vraiment mort depuis le début du siècle ? Ou bien s’agit-il simplement d’une période favorable au style « croissance » ?
Toujours est-il que la tendance ne s’est pas clairement inversée, et que les actions valeurs sont toujours devant sur l’ensemble de la période 1975-2022.
La grande question est la suivante : les actions « valeur » vont-elles recommencer à surperformer les actions « croissance » dans les années et décennies à venir ? Vont-elles rester à égalité ? Ou est-ce que la tendance va s’inverser et que les actions « croissance » seront les plus profitables ?
La première qualité d’un investisseur est de reconnaître qu’il ne sait pas ce qu’il va se passer. Essayer d’anticiper l’avenir, c’est faire des prédictions. Et en finance, les prédictions sont de nature spéculatives. Or, vous ne voulez pas faire de paris lorsqu’il s’agit de votre argent.
Ainsi, contrairement à un spéculateur, l’investisseur humble et raisonnable fait en sorte que quoi qu’il puisse se passer, il ne sera pas mis en difficulté. Parer à toutes les éventualités sans ne faire aucun pari, permet de rester dans de l’investissement, et de ne pas tomber dans la spéculation.
Alors, « valeur » ou « croissance » ? Inutile de choisir : les deux, mon capitaine ! Il suffit pour cela d’investir dans un indice boursier neutre, qui contiendra naturellement un mélange équilibré d’actions de croissance et de valeur.
Ensuite, éventuellement, libre à vous de mettre un peu plus de « valeur » dans votre portefeuille, ou inversement, selon votre préférence, de croissance », si vous avez des convictions (« l’investissement dans la valeur va à nouveau être le plus performant », ou « l’investissement dans la valeur est mort, vive la croissance ! »).
Du moment que vous ne faites pas de paris excessifs dans un sens ou dans l’autre, votre portefeuille devrait bien se porter à long terme.