Pendant le week-end prolongé, les investisseurs ont été bombardés de titres annonçant « le pire premier semestre du marché boursier depuis 50 ans » et « les valeurs technologiques perdent 1,6 billions de dollars avec leur pire série sur six mois ».
Si vous ne regardiez pas plus loin, vous seriez susceptible de conclure que l’enfer se déchaîne.
Malheureusement, il n’y a aucun doute là-dessus : Le marché a piqué une colère noire, et l’avenir est rempli de grands défis.
Je n’ai pas l’intention d’édulcorer les mauvaises nouvelles. Mais les investisseurs réfléchis méritent d’être mieux informés que par les conclusions rapides des médias financiers.
Voici cinq leçons que vous n’avez peut-être pas lues.
1. Le premier semestre de cette année est loin d’avoir été le pire semestre que les investisseurs aient connu au cours des 50 dernières années
À la fin du mois de février 2009, l’indice S&P 500 était en baisse de -41,8 % par rapport à seulement six mois auparavant.
Je ne raconte pas cela pour que vous vous sentiez mieux. Je pense que vous devez le savoir car les choses pourraient être (et seront probablement un jour) bien pires.
Warren Buffett et d’autres investisseurs légendaires ont déclaré que vous ne devriez pas investir en bourse si vous n’êtes pas prêt à perdre la moitié de votre argent à un moment donné.
Un fait désagréable de la vie est que les pertes sur le marché boursier sont normales. Il en va de même pour les reprises, qui commencent généralement de manière soudaine, alors que personne ne s’y attend.
2. La perte de 20 % du S&P 500 est importante, mais les investisseurs en actions de croissance ont connu pire
Le fonds de croissance à grande capitalisation de Vanguard (VIGRX) a perdu 30,4 % sur l’année, jusqu’à vendredi.
Le fonds agressif ARK Innovation ETF (ARKK), avec près de 22 % de ses positions dans trois actions seulement – Tesla en tête – a perdu 55 % sur l’année jusqu’à vendredi, certains des anciens chouchous du marché boursier étant devenus des parias.
Motley Fool a publié une liste des pires actions individuelles du premier semestre (jusqu’au 29 juin), dont quatre ont perdu plus de 62 % : Netflix (-70,6 %), Etsy (-66 %), Align Technology (-63 %), et PayPal (-62,1 %).
3. La déception des alternatives présentées comme des couvertures contre l’inflation et les mauvais moments de la bourse
Le Bitcoin vient de terminer son pire mois en 12 ans d’existence, en baisse de plus de 38 %. L’Ether, la deuxième crypto-monnaie la plus importante au monde en termes de capitalisation boursière, a perdu environ 47 % au cours du premier semestre de cette année.
4. La diversification est utile, même si elle ne peut pas transformer une période perdante en une gagnante
Dans un article récent, j’ai décrit quatre stratégies comme alternatives au S&P 500. Voici comment elles se sont comportées au cours du premier semestre de cette année, sur la base des meilleurs ETF de leur catégorie :
- Quatre fonds US : -14,3 %
- Deux fonds de Valeur US : -10 %
- Deux fonds US (grandes capitalisations et petites capitalisations de valeur) : -16 %
- Petites capitalisations US de valeur : -13,7 %
Les avantages des actions de valeur, tant les grandes que les petites capitalisations, ont été les facteurs de la performance pas si mauvaise que cela de ces stratégies.
Les investisseurs boudent souvent les actions de valeur et, depuis de nombreuses années, leurs performances sont décevantes par rapport à celles du S&P 500. Mais dans de nombreuses autres années – et 2022 est jusqu’à présent l’une d’entre elles – les actions de valeur ont offert de meilleures performances.
Sur la base de données remontant à 1928, environ une année civile sur cinq, les grandes capitalisations de valeur et les petites capitalisations de valeur ont constitué les deux meilleures performances parmi toutes les principales classes d’actifs. Au cours de 45 des 94 dernières années civiles, les petites capitalisations de valeur ont été les plus performantes.
5. Les obligations sont complexes
On me demande souvent pourquoi un investisseur sain d’esprit voudrait posséder des obligations. C’est une bonne question, et pour autant que je sache, il n’y a que trois raisons de posséder des obligations.
Vous pouvez posséder des obligations afin de percevoir des intérêts. Dans ce cas, ce qu’il advient du prix des obligations est sans importance. Les vôtres peuvent ne pas être à vendre.
Vous pouvez posséder des obligations en espérant les vendre à un prix supérieur à celui que vous avez payé. Il s’agit essentiellement d’un pari sur l’avenir des taux d’intérêt. Si les taux augmentent, vos obligations vont probablement perdre de leur valeur marchande ; si les taux baissent, les obligations existantes prennent de la valeur.
La plupart des investisseurs possèdent des obligations pour une troisième raison : pour atténuer les hauts et les bas du marché boursier. Les prix des obligations montent et descendent, bien sûr, mais leurs fluctuations sont généralement moindres que celles des actions.
Jusqu’à présent cette année, les prix des obligations sont en baisse. Toutefois, les investisseurs qui détenaient des fonds obligataires ont moins perdu que ceux dont le portefeuille était entièrement composé d’actions.
Les portefeuilles constitués dans des enveloppes fiscales avec imposition différée, que nous suggérons, comprennent trois catégories de fonds obligataires, chacune d’entre elles ayant perdu de l’argent au premier semestre.
- La moitié de notre position obligataire recommandée est constituée de bons du Trésor à moyen terme : -7,7 %.
- 30 % est constitué d’obligations d’État à court terme : -3,0 %.
- Les derniers 20 % sont investis dans les obligations du Trésor protégées contre l’inflation : -1,6 %.
Je ne suis pas favorable aux obligations d’État à long terme. Elles peuvent s’apprécier de manière robuste lorsque les taux d’intérêt baissent, mais elles ne sont pas du tout performantes lorsque les taux augmentent. Au cours du premier semestre de cette année, le fonds d’obligations du Trésor à long terme de Vanguard (VGLT)a chuté de 21,3 %, soit à peu près autant que le S&P 500.
Tout ceci, bien sûr, appartient au passé. La question vraiment importante à ce stade est « Et maintenant ? »
Les marchés des actions et des obligations vont-ils continuer à baisser ? Vont-ils aller dans des directions opposées ? Vont-ils tous deux augmenter pour le reste de l’année 2022 ? Bien sûr, il n’y a aucun moyen de le savoir, mais si vous revenez me voir dans six mois, je serai en mesure de vous dire exactement quelle aurait été votre meilleure décision cette semaine.
En l’absence de cette prévision, je ne peux que me rabattre sur le quatrième point que j’ai évoqué plus haut : La diversification est utile. Ce point ne fera probablement pas les gros titres des médias financiers. Mais vous devriez toujours l’avoir à l’esprit.
Ces informations sont fournies librement par PaulMerriman.com.